业绩预告上升六成 面板”双子星”引领涨价潮(附股

1月14日,沪深两市成交额连续第9日突破万亿关口,但指数收跌0.91%至3565点。在失守阶段新高3600点后,沪指已经连续两日下跌。

板块与个股方面,高位抱团板块白酒、军工、光伏等继续下跌,低位的中字头、科技等板块纷纷大涨。抱团资金从高位向低位切换,之前超跌的科技板块若再度活跃,会非常引人注目。但要注意科技板块内部分歧较大,优质个股表现更佳,例如面板概念的几只重点个股,在近几天脱颖而出。

自去年11月以来,面板概念“双子星”TCL科技(000100.SZ)和京东方A(000725.SZ)的涨幅已高达50%左右,其中TCL科技本周连续三日创新高。其它面板概念股也不甘落后,隆利科技(300752.SZ)单日涨20%,彩虹股份(600707.SH)本周两连板。

面板、OLED概念走强的背后,是史上时间最长、涨幅最大的液晶电视面板涨价周期。数据显示,此轮涨价潮始于去年6月,至今年1月上旬,其中涨幅最大的32寸面板价格上涨了103.1%。

本轮面板涨价周期还能持续多久?相关个股的上涨动力是否耗尽?接下来将重点分析行业供需与公司业绩状况。

供需紧张不解,涨价周期不断

供给缺口持续扩大

1.上游原材料缺货,影响供给。面板上游物料芯片、基板等出现短缺现象:偏光片、驱动IC均存在一定缺货,玻璃基板供应不稳定。

2.日韩厂商供给占比大降。三星原计划在2020年底关闭所有韩国在产LCD产线,目前仅延迟一条8.5代线至2021年底,实际开出产能非常有限。预计这条代线仅占全球TV面板出货的1.2%,对大尺寸面板的整体供应影响十分有限。

此外, 位于日本Takatsuki 的NEG玻璃基板工厂发生临时停电,也将扩大2021年第一季度的液晶面板的供应缺口。

3.电视面板产能分配减少。为了改善盈利水平,京东方、TCL华星等主流面板厂都在减少电视面板的产能分配。在2021年,电视面板在全球液晶面板中的产能占比将降到70%以内(过去占比一般超过七成甚至八成)。

库存水平低,需求复苏强劲

1.目前面板厂商库存基本为零,终端厂商库存也仅有历史水平的一半,意味着下游销售情况良好,终端厂仍有备货空间。

2.电视需求加速复苏。从2020年第三季度开始,电视需求加速复苏,目前TV行业库存仍非常低,补库存需求一直难以满足。预计2021年在体育赛事恢复的带动下,复苏趋势仍会持续。

在需求复苏的同时,电视大尺寸化、高清化也在加快。Omdia 预测由于高分辨率 TV 的普及,2021年 TV 平均尺寸将增长4.25%。TV 需求面积的增长同样会带动LCD面板需求复苏。

3.IT产品需求强劲。居家办公学习、宅经济拉动了IT产品的强劲需求,显示器、笔记本面板的需求随之增加,也促进了面板厂的产能转移。WitsView 的调研显示,在疫情反复影响之下,12月和1月的IT 面板需求转强。

史上最长的涨价周期

根据多家咨询机构发布的1月上旬面板报价,各尺寸价格仍在上涨。2020年6月至2021年1月上旬,65寸、55寸、43寸、32寸的面板价格已分别上涨37.2%、70.9%、68.7%、103.1%。

这是近十年来时间最长的面板涨价周期,其中液晶电视面板、液晶显示器面板的涨幅都超过了50%,部分液晶电视面板价格上涨80%-90%,涨幅也是过去十年来最大。

面板行业上游缺货,下游备货,供不应求的紧张格局短期内难以缓解,价格也有望继续上涨,对相关个股的利好作用仍在持续。

涨价延续,前景乐观

根据券商和咨询机构的预测,面板涨价潮将至少延续到2021年一季度。

兴业证券表示,1月上旬大尺寸面板环比上涨2-5%,再次超预期。目前来看,海外市场需求持续强劲,国内市场有望复苏,而供给仍然受到上游原材料缺货影响,面板继续供不应求,因此判断未来价格还会继续坚挺。

群智咨询总经理李亚琴分析说,预计这轮面板涨价周期会持续十个月,将延续到今年一季度。

华泰证券认为,考虑到下游需求的复苏以及韩厂退出LCD 面板带来的产能收缩,液晶面板价格前景乐观,预计2021年LCD供需紧张格局仍将延续,在今年年中之前面板价格仍将维持高位。

在兴业证券、华泰证券、国盛证券等多家券商的推荐名单中,面板“双子星”TCL科技(000100.SZ)和京东方A(000725.SZ)都受到重点推荐

大尺寸 LCD 的产能转到中国大陆后,面板行业竞争状况发生了明显的变化,逐渐形成了 TCL 和京东方两家企业领跑市场的“双子星”格局。随着TCL收购三星苏州生产线,京东方收购中电熊猫生产线,叠加韩企将全面退出,TCL华星和京东方的市场份额将超过50%,业绩前景乐观,“双子星”格局将继续巩固。

同时,券商也提示疫情影响反复、市场需求不及预期、全球贸易纷争影响等风险。

(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)

(原标题:业绩预告上升六成,收入规模过千亿!面板“双子星”引领涨价潮(附股))

(责任编辑:杨斌_NF4368)

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